5月非农就业数据展望：内存与光学引领市场——就业数据能否影响美股走势？

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1、随着5月就业报告即将发布，农业内存市场的数据市场势宏观走势显得非常单向。标普500指数已经连续上涨九周，展望纳斯达克100指数也达到了新高，光学股走半导体板块主导了这一涨势。否影然而，响美行业领导力悄然转向了内存（如美光、月非引领业数闪迪等）和光学领域（如Coherent、农业内存Lumentum、数据市场势Marvell等），展望而博通自财报发布以来已下降约11%。光学股走

2、否影与此同时，响美在过去两个月中，月非引领业数联邦基金利率曲线已经消除了降息预期，并开始考虑年底前加息的可能性。股市与利率市场的走向截然不同。此外，这份非农就业报告将是新任美联储主席凯文·沃什上任后的第一份报告，他将在6月16日至17日主持首次联邦公开市场委员会会议。这份报告只需超出市场的普遍预期，无需确认经济衰退。

3、沃什已清晰表明其美联储政策理念：倾向于使用修剪均值通胀作为指标，愿意将利率政策与持续的量化紧缩结合起来（摩根大通估算降息25个基点将对应约1万亿美元的额外缩表），并且他也明确表示减少对利率决策的前瞻性指引。随着联邦公开市场委员会逐渐缩减“手把手”的政策引导，非农就业、消费者物价指数和核心个人消费支出等经济指标将成为市场定价的重要信号。

4、一份强劲的非农报告将为沃什在上任初期维持加息预期提供充分依据；而如果报告疲软，他可能需要在鹰派形象和经济数据之间做出权衡，此时将不再有前任主席鲍威尔通常提供的“软着陆”措辞作为支撑。